少些利息支出才好

利息支出是公司为以银行贷款为主的有息负债在当季或年度所支付的利息。它反映了公司在该季度或该年度为债务所支付的利息。

公司银行贷款等有息负债越多,需支付的利息相应就越多。

而那些具有持续性竞争优势的公司一般很少支付利息,或者从来没有支出任何利息。

比如箭牌公司,其利息支出只占营业利润的7%;宝洁公司利息支出只占营业利润的8%;

而那些失去了竞争力,或者濒临破产的企业,其利息支出通常都高达50%以上,美国航空公司还曾经到达过92%。

当然,不同的行业,其利息支出占营业利润的比重有所差异。比如,富国银行需要支付利息占其营业利润的30%左右,

看似可口可乐公司支付的利息比例要比它更低,但在银行这个行业里,富国银行算是支付比率最低的了。

正为如此,它也是最吸引人的银行,它还是唯一一家被标准普尔公司评为A级别的银行。利息支出和营业利润的比率能在一定程度上较真实地反映一家公司的经状况。

拿投资银行业来说,该行业的公司平均要花费70%的营业利润来支付利息。

2006年,贝尔斯登银行资产负债表上利息支出占营业利润的70%,到了2007年最后一个季度,其利息支出占营业利润的比例上升到230%。

这一变化,非常明显地告诉我们一个信息,那就是该银行不得不动用公司所有者的权益去弥补这个差额了,

这无疑意味着灾难的来临。

的确,到了2008年3月,贝尔斯登银行已经疲惫不堪了,

最后,它被摩根公司以每股10美元的价格收购,而在一年前其股价还高达170美元每股。

所以,我们在准备做投资时,一定要寻找在其行业内,利息支出比率最低的企业。

巴菲特向来喜欢投资那些具有持续竞争优势的公司,其利息支出均小于营业利润的15%。

只有利息支出低的企业才更有实力,不至于出现财务危机。

我们在研究某企业时,可以注意观察其利息支出比率的变化,发现企业发展情况,及时察觉企业危机。

【6月份LPR“原地踏步”符合市场预期 业界预计三季度存下调时间窗口】最新一期贷款市场报价利率（LPR）昨日出炉。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布数据显示，6月20日，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。均维持前值不变。

实际上，市场对本月LPR保持不变已有预期。

一方面，LPR报价在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成。6月15日央行在开展MLF时操作利率保持不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化。从加点来看，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，5月份未实施降准，而信贷投放明显加速，因此无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看，6月份报价行都缺乏下调加点的动力。

另一方面，王青谈到，5月份5年期LPR报价下调15个基点，幅度较大，这也会在一定程度上消化4月份降准、设立存款利率市场化调整机制等对银行负债成本下降带来的影响。由此，6月份LPR报价不变符合市场普遍预期。6月份LPR“原地踏步”符合市场预期 业界预计三季度存下调时间窗口-证券日报网

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央行下调中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，相当于降息10个基点，发出了三点信号：

1、实体经济稳增长仍是头号任务。从今年二季度开始，稳住经济大盘、加大信贷投放力度，已经是银行的头号工作目标，这一主轴也贯穿到下半年，考虑到上周五公布的贷款数据和社会融资数据环比都大幅下滑，央行这时候选择变相下调利率，也是进一步提振社会融资信心。

2、8月20日的新一轮贷款市场报价利率（LPR）报价也料将下调，且5年期以上LPR下调概率可能会大于1年期LPR，考虑到LPR是银行存贷款利率的先行指标，那么银行的贷款利率也可能小幅下调，虽说幅度不会很大，但是考虑到房贷都是20年甚至30年，因此小幅下调也就是变相降低房贷成本，有利于稳楼市，而中长期存款利率也有可能会小幅下滑，尤其是五年期的存款利率，大概率还会下调，银行要降低其自身的融资成本。

3、外界会更期待直接的下调准备金率，甚至直接降息，但考虑到内外部环境，尤其是美国9月份大概率还会上调利率，因此三季度恐怕不会贸然降息降准，而是以现有的政策工具为主。当然，在这次变现降息10个基点之后，8月的贷款数据和社会融资数据会有什么表现，也会在一定程度上决定央行下一步的策略。