北京地区有城商行美元存款利率最高一度达到5.5%，近期调整后5.35%的年利率也几乎是行业最高水平。另有大行推出1年期5.1%的优惠利率，还有多家银行1年期利率在4.5%以上。从存款门槛来看，优惠利率对起存金额都有一定要求，相比之下，大行的条件更高。

#西街夜读# 【“消灭”超额储蓄需要股市赚钱效应】2月10日，央行公布1月金融数据，M2增速达12.6%，其中住户存款增加6.2万亿元，同比多增8000亿元，超额储蓄现象仍然存在。

此前，据国联证券测算，疫情三年居民累积约12.6万亿元超额储蓄。超额储蓄来源包括消费、购房、购买理财的减少，其中消费占比最大，达68.8%；购房，16.4%；理财，14.8%。

当下，让银行和储户之间摩擦加剧的提前还贷，亦与此相关。2022年四季度个人住房贷款余额同比增速仅为1.2%，与此前动辄两位数的增长，可谓天上地下。

超额储蓄不是投资和消费意愿低迷的原因，而是结果。“消灭”超额储蓄，不是个别“降智教授”所言征收利息税这样的火上浇油建议，也不是某些“肉糜”学者教老百姓如何消费。花钱不用专家教，花钱谁不会？这取决于对未来的预期、收入的增长，以及赚钱效应。

2023年，烟火气重燃。消费走热，旅游回暖，人潮涌动。但“疤痕效应”并未消退，消费、投资、出口“三驾马车”挑战依旧。央行党委书记、银保监会主席郭树清近日也表示，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键。

预期和收入，相对于去年的政策基本面，在明显改善。2022年最后5个月，央行扩表3.2万亿元。今年来看，货币政策仍将维持宽松，但重点不在总量和利率，而在结构和信用。

但居民消费释放需要时间，天然存在约束。提前还贷成为标志性事件，理财、楼市、股市并未一蹴而就，市场结构性行情此起彼伏，赚钱效应隐隐绰绰，观望情绪还在霸屏。

稳增长与弱需求的博弈将贯穿全年。让老百姓敢花钱，不仅取决于收入或物价水平，还取决于对资产增值的预期，而理财、股票、房地产仍是居民最重要的三种资产，资产增值预期越高，赚钱效应越显，当期消费支出越多，也越能刺激需求的增长，助力经济复苏。

根据他山之石的进阶经验，居民的财富大多经历从房产到证券的转换，在“房住不炒”的基调下，房产难以形成以往的“财富效应”，若能实现居民资产向资本市场“搬家”，也有望助力A股出现“财富效应”。

特别是，M2余额达到274万亿元，至年底时突破300万亿元似不成问题。经济学家周其仁有句名言，没有受不了的苦，只有享不了的福。如潮水一般涌来的流动性，只有两个“池子”能够接住，一个是楼市，一个是股市。楼市重在维稳，不敢狂飙；股市被寄予厚望，几成监管阳谋，全面注册制在此时疾行，不言而喻。资本市场稳步增长并不断释放赚钱效应，围绕股债布局的理财、信托、基金等资管产品才能避免左支右绌，老百姓才不会为了区区3%的大额存单抢破头，也不会为了一两个百分点利差而费尽心思提前还贷。

资本市场释放财富效应，既长期又迫切，需要多方施策，久久为功。之于监管，要落实“建制度、不干预、零容忍”的监管原则，重信披，定价交给市场；之于公司，躺平不足取，躺赢不可能，奋斗正当时，ChatGPT这样的优质创新还很缺乏；之于投资者，要改善散户为主的投资者结构，提高内外机构投资者占比。

归根结底，发展是硬道理。

#m2##提前还贷##北京商报#评论员 岳品瑜