五大中字头！集体美国退市！会有多大影响？
上周五，中国人寿，中石化， 中石油，中国铝业还有上海石化，几乎同一时间发布公告，说要自愿将美国存托股份从纽交所退市。随后，监管部门也给了回应，上市和退市都属于资本市场常态。也就是说默许了这种做法。
那么他们为什么要从纽交所集体退市呢？公告中表述的是，定期报告要求及相关义务所涉及的行政成本较高。所以自愿退市。根据安排8月22日，将提交材料，大概9月1号以后就不再纽交所挂牌了。
这个事又让很多人感到恐慌，这是要干什么？难不成真要都从美国摘牌退市不成，那么中概股是不是又要危险了。这里面老齐给大家客观理性的分析几点。
首先，5大中字头集体公告，绝不可能是公司自己的意思，那么到底是谁的意思，大家可以自行脑补。到底谁才能领导几家正部级或者副部级单位。之前也就是2021年，其实也有移动联通电信从美股退市，但总体来说，对其价格影响不大。甚至电信最后还涨了一点。
其次，如果要不是这次退市公告，老齐可以打赌，90%的人都不知道，这几家大央企，竟然还在美国上市。所以他们本身之前的存在感就很低。也没有人关注过美股ADR上的中字头股票价格。包括老齐，我都不知道他们现在多少钱了。专业投资者都不会去碰，更别提散户了。所以其实从内在意义来讲，他们在那边上市的意义已经不大。跟阿里和京东这些互联网巨头的意义完全不同。
第三，既然没好处，还有一大堆麻烦，那么退市确实就是最佳选择，当年我们去美国上市，主要是为了展示中国开放的面貌，拿出中国最好的公司，向世界证明我们可以。但现在情况变了，我们已经不需要再证明自己了，而美国最新披露审计底稿的要求，这几家央企肯定是不可能接受，滴滴都已经涉及了国家安全，更别说大央企了。所以这个事是不可能谈的拢的，这就是他们所说的，行政成本太高。那么退市就是最佳选择。
第四，至于影响方面，从周五收盘的美国中概股表现来看，影响也不太大。只是1-2%的跌幅，阿里和京东什么的也没受到影响。A50指数方面，有一个突然下跌，但应该不是退市的影响，而是社融不及预期的影响。所以总体来说，市场反馈基本平稳。没啥太多的影响。
这几家大企业，他们的主战场肯定是在A股，而且他们也不缺钱，更不缺融资渠道。在国内的流动性很好，而且也不会遭遇任何经营的问题，基本都是了官方垄断资源的生意。所以从美国退市，反而减少了不少麻烦。
从整个金融环境来说，现在确实出现了明显的中美竞争，而中概股已经成为了竞争当中的滩头阵地，这几个互联网企业代价很大。所以也是身心俱疲，未来主动退市，可能会越来越多。更多都会转回到香港或者A股上市，至于流动性方面，港股确实没办法跟纳斯达克比，所以流动性溢价带来的估值上，肯定有所损失，但是港股也已经是全球流动性排名前5的市场。未来随着互联互通，港股流动性会逐渐抬升。所以这其实并不是太大的问题。而现在这些中概股，已经不是丧失一点估值的问题了，而是已经被按在地板上摩擦。2020年还跟亚马逊并驾齐驱的腾讯阿里，如今只剩下人家的七分之一，所以怎么算他都已经是低估了。甚至你把它当成公用事业的运营商，他都已经比移动联通电信的估值还低了，实话实说，互联网巨头这么低估值，相当不利于创新创业的发展，基本上把创投企业的路全都封死了，10几倍能在二级市场买腾讯，谁还去做风险投资？没有风投，那么就会有一大批的创业企业死掉。这就会形成相当大的恶性循环。所以这个后果不可小觑。
那么话又说回昨天的话题，为啥现在需求不振，大家都不敢贷款，甚至还争着去还房贷。说白了就是没地方投资，也不敢投资了。一二级市场没有估值差，风险投资只承担风险，却没有收益，那这个生意谁还去干。中概2021年初被政策打击后，肉眼可见，国内消费一下就不行了，所以我们还是建议，不妨试试启动股市。股市活了，创投也就活了，创投活了，企业也就活了，大家收入增加，消费也就起来了。后房地产时代，必须要在创投方面去创造信用，股权融资替代银行贷款，创造新增社融，这才是未来的方向，他不但可以支持高科技创业，推动高新技术产业，还能够降低企业端杠杆率。让整个经济结构更加健康。
对创业者来说，若想寻得人才帮助，需要给予股份。能为创业者雪中送炭的，要提前给股份；可能做到锦上添花的，要事后给股份。
在金融领域，一般认为雪中送炭是股权行为，而锦上添花是债权行为。简单来说，就是银行常常干的是锦上添花的事情，你越是信用高、不需要钱，银行越是想给你贷款。而风险投资机构，则常常干的是雪中送炭的事情，你越是需要钱，越应该找风投机构。
有的时候，创业者想找人帮忙，但帮忙的人不愿意出资，这个时候该怎么办？若是不提前给股份，人家不愿意帮忙；若是给了股份，万一没帮成忙怎么办？
之前我们曾经说过，企业顶层设计的时候（股权分配是其中重要部分），股权主要来自于风险承受的大小，越是出资多、则风险承受得越多。也就是说，若股东没有出资，则没有承担风险，则不应该当股东。这个结论在多数时候成立，但也不是绝对的。
比如有的人具备品牌价值，你和屠呦呦合作成立一个公司，还指望她出钱吗？她不用出钱，你们的公司也会有很高的品牌价值，也很容易找到优质的人财物加盟。
还有的人自身有专利、或者专有技术，若和这个人签订排他性合作协议（比如竞业禁止协议），那么他的专利或者专有技术，也就完全属于公司了，本质也相当于出资了。若公司发展得不好，将来转让这些专利或者专有技术，公司也能拿到一笔钱偿还股东。
还有的时候，有人有资源，比如业务资源，当年蔡崇信入股阿里的时候，也没有出资，但为阿里介绍了很多投资人。介绍这些投资人所付出的时间成本也是钱，拿到这些投资应该收的FA费用也是钱，这种资源投入、劳动投入，本身也相当于出资了。
因此，出不出资不重要，重要的是作为股东必须要承担风险。一点风险都不承担，凭什么说他会冒险逐利呢？不承担风险，很容易产生逆向选择。而股东之间的股权比例，最终的确认不完全来自于出资，而是看风险承受的大小，承担最大风险的是大股东。
创业之路多坎坷，但办法总比困难多！
对创业者来说，若想寻得人才帮助，需要给予股份。能为创业者雪中送炭的，要提前给股份；可能做到锦上添花的，要事后给股份。
在金融领域，一般认为雪中送炭是股权行为，而锦上添花是债权行为。简单来说，就是银行常常干的是锦上添花的事情，你越是信用高、不需要钱，银行越是想给你贷款。而风险投资机构，则常常干的是雪中送炭的事情，你越是需要钱，越应该找风投机构。
有的时候，创业者想找人帮忙，但帮忙的人不愿意出资，这个时候该怎么办？若是不提前给股份，人家不愿意帮忙；若是给了股份，万一没帮成忙怎么办？
之前我们曾经说过，企业顶层设计的时候（股权分配是其中重要部分），股权主要来自于风险承受的大小，越是出资多、则风险承受得越多。也就是说，若股东没有出资，则没有承担风险，则不应该当股东。这个结论在多数时候成立，但也不是绝对的。
比如有的人具备品牌价值，你和屠呦呦合作成立一个公司，还指望她出钱吗？她不用出钱，你们的公司也会有很高的品牌价值，也很容易找到优质的人财物加盟。
还有的人自身有专利、或者专有技术，若和这个人签订排他性合作协议（比如竞业禁止协议），那么他的专利或者专有技术，也就完全属于公司了，本质也相当于出资了。若公司发展得不好，将来转让这些专利或者专有技术，公司也能拿到一笔钱偿还股东。
还有的时候，有人有资源，比如业务资源，当年蔡崇信入股阿里的时候，也没有出资，但为阿里介绍了很多投资人。介绍这些投资人所付出的时间成本也是钱，拿到这些投资应该收的FA费用也是钱，这种资源投入、劳动投入，本身也相当于出资了。
因此，出不出资不重要，重要的是作为股东必须要承担风险。一点风险都不承担，凭什么说他会冒险逐利呢？不承担风险，很容易产生逆向选择。而股东之间的股权比例，最终的确认不完全来自于出资，而是看风险承受的大小，承担最大风险的是大股东。
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【定调＂房地产是实体经济＂后，房子交易也适应＂一手交钱，一手交货＂吗】央行定调＂房地产是实体经济＂后，楼市暖风劲吹，银行既可以放开给开发商发放贷款，又可以放开给购房人发放贷款，供给侧和需求侧都可以赚利息。
但问题是，一旦楼盘停工烂尾，银行要求购房人继续还贷，如果断贷则收回购房人用于抵押贷款的房子，并纳入征信失信黑名单；尽管银行也要求开发商继续还贷，但开发商是法人，抵押的资产已经变成烂尾楼，而股东分红和高管薪酬却毫发无损。因此，楼盘停工烂尾后，真正伤不起的是购房人，特别是用工薪收入买房的购房人。
实体经济的交易规则是＂一手交钱，一手交货＂。如果房地产是实体经济，应该取消商品房预售，银行可以贷款给开发商盖楼，开发商把楼盖好后才能卖给购房人；银行也可以给购房人贷款，但银行应该等购房人收房后才能正式发放贷款，真正做到＂一手交钱，一手交货＂！
友友们认为＂一手交钱，一手交货＂适合房子交易吗？
