开盘科退潮，大港股份杀跌，通富微电、康强电子破位，情绪小分歧，随后川润股份顶死，光热发电低位三维化学走强，带动热泵大元泵业、迪森股份一同走强，但首航高科无人承接，有畏高情绪，但另一边德业股份业绩发布，储能、逆变器走强，圣阳股份秒板，固德威、锦浪科技大涨，使得光伏跟随修复，金辰股份、皇氏集团反包，明冠新材继续大涨，整体盘面围绕新能源活跃，继续做好轮动。

依然是建立在指数没有大回调预期下，市场仍在保持轮动格局，风光储为首的赛道继续强势，只不过是板块内换了一批个股轮涨，昨日最强的分支题材光热发电进行了淘汰赛，而冲高回落的topcon在今天以皇氏、金辰反包情况下带领板块走强，至于情绪方向宝塔作为高标开始尝试给到正反馈，但目前也看不到太好的参与机会，轮动参与难度也大，要么等市场重新洗牌，要么等破局方向走强后再参与会更好。

英杰电气跟踪更新：

1、公司从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售。光伏行业电源营业收入占公司整体营收60%，半导体占比15%左右。机构非常看好公司在光伏电池片和半导体薄膜沉积、刻蚀机用射频电源的国产替代实力，未来有望成为公司重要的业绩增长点。

2、射频电源空间测算：半导体集成电路2025年柿场空间有望达20亿（仅中国企业）、光伏电池片空间有望达12亿以上。

1）据机构测算，2021年中微一家射频电源采购金额可达到2亿以上，此外射频电源还可以用在薄膜沉积设备用于镀膜，价值量和刻蚀机相当，如果公司能深度绑定中微、北方华创，并介入薄膜沉积和刻蚀环节，国内半导体的射频电源价值量2025年有望达到20亿以上。

光伏领域：2025年光伏电池片预计在12亿/年左右柿场体量。

2）英杰电气2021年收入7亿元左右，2022年预计收入13亿左右，射频电源在国产替代初期，产品壁垒高，公司产业已经在下游试用，光伏+半导体射频电源可替代空间2025年约30亿，是很大的增量柿场。

3、拟扩充充电桩、储能设备产能

1）6月公司发布公告，拟在德阳投Zi建设新能源充电桩专业制造及电化学储能业务基地项目。

2）直流桩集成化技术优势：英杰电气子公司蔚宇电器开发出“直流充电桩集成功率控制器”技术，实现高度集成化，降低运维成本，客户接受度很高；交流桩主要销往海外，为国内首台通过美国UL认证的交流充电桩产品，目前已销往海外20多个国家；

3）储能：方向是做工商业+户用，系统形式出货，做除了电池以外的其他产品（储能变流器、EMS、BMS等），处于项目开发阶段。

4、一直以来，我们看好并持续提示英杰电气的机会，主要基于的逻辑在于，短期业绩确定性高增并长期看好公司电源在光伏电池片、半导体领域的国产替代。此前柿场多认为工业电源壁垒较低，但我们认为工业电源不同于家用电源，需要与工业自动化控制技术高度结合为工业设备提供稳定的高质量电能，光伏还原炉工业电源单价约80~100万元。柿场担心硅片、硅料供需失衡之后的订单下滑，但我们认为公司积极向电池片电源业务延伸，且除了光伏之外在半导体和充电桩等领域也有所布局，看好公司平台化拓展出其它成长曲线，平抑光伏扩产的周期性。

5、机构还非常看好有望成为公司第三大业务的充电桩业务以及公司在储能领域的布局，目前公司收入主要集中在光伏行业，但也清晰地认识到行业集中度过高的风险，因此一直以来也在有选择性地横向拓展产品品类，公司具备长期成长价值。机构预计22、23年归母净利fen别为3.05、4.13亿，对应当前PE估值为40、30倍。公司作为半导体、光伏电池片电源国产替代先锋，机构看好公司长期成长潜力。后期潜在催化剂，光伏订单持续向好，半导体新品验证有突破，充电桩订单加速。

【广发快讯 | 创业板指涨1.7%光伏概念午后分化】

大盘全天震荡走高，创业板指再度大涨，沪指涨0.45%逼近3300点。 盘面上，光伏、储能等赛道股冲高回落，景点旅游、证券、电力等板块涨幅居前；周期股继续调整，小金属、非金属材料、化学制品等板块跌幅居前。

数据来源：Wind。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎。

[玫瑰]市场观点