隔夜1%，债券大牛市啊
综合来看，我们维持前期的判断，未来货币政策还会进一步宽松，货币市场利率虽然未必能回到2009年次贷危机水平，但可能会进一步逼近，隔夜回购利率可能会下行到略高于1%的水平，从而进一步引导其他货币市场利率和债券利率下行，从而最终传导到贷款和非标市场，使得实体融资成本进一步下行来缓冲经济层面的压力和鼓励企业进一步提升融资。我们认为未来债券收益率仍有下行空间，在海外利率已经创历史新低的情况下，中国债券收益率创新低也只是时间问题，今年债券收益率应该会大面积低于2016年的低点，从这个角度而言，无论是信用债还是利率债，都仍有空间。尤其是长端利率债，未来收益率的下行空间至少在20-30bp以上。投资者仍可以适度增加配置和延长久期。
