信用信息修复不等于征信修复！请睁大双眼，分辨真假李逵！

这几日，很多人的微信朋友圈在疯传“信用修复”后，如何如之和，就可以贷款买房购车了，其实不然。国家发改委发布《失信行为纠正后的信用信息修复管理办法（试行）针对的是信用修复，不是征信修复。涉及到个信征信问题仍适用中国人民银行的《征信业务管理办法》，其中“征信机构采集的个人不良信息的保存期限，自不良行为或者事件终止之日起为5年”的规定仍然有效。

万万没想到！中国的90后正在变得越来越穷

据央行公布的数据，今年一季度，中国信用卡逾期半年未偿还的信贷余额为800亿元。而八年前，这一数字仅为76亿元。在不到十年的时间里，中国的信用卡逾期金额就翻了10倍。

同时，银行信用贷款总额为7万亿元。除了大企业的贷款外，还有一部分是为了买房而申请的贷款。值得注意的是，中国年轻人存在很大的消费难题，甚至陷入了欠债危机。

汇丰银行的数据显示，中国90后们正在过着“入不敷出”的生活，背负的债务与收入的比值达到了1850%……

其实穷不止是90后啦，你说这是为啥呢？

【央行大额净投放，资金面或趋于缓和，关注防守为主的久期策略】

中国债市表现之利率债

对于债券市场，本轮疫情基本结束，春运疫情并未反复；银行信贷开门红尚可，春节消费数据不弱仍有空间，地产销售低迷需求政策还会出台。本轮经济的修复仍未结束，数据真空期复苏交易还会继续。久期策略仍以防守为主。

利率曲线熊平、短端信用利差收窄。10年国债收益率上行3.21bp至2.93%，10年国开债收益率上行5.75bp至3.09%；1-10年国债利差下降3.57bp至76.83bp，1-10年国开债利差上行4.8bp至77.63bp；10年国开-国开利差上行2.54bp至15.27bp，隐含税率4.95%。随着资金面转松，1年短端品种受到青睐，但中长端利差继续走阔。#基金#

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本报告属于中欧基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。

【央行大额净投放，资金面或趋于缓和，关注防守为主的久期策略】

中国债市表现之宏观展望和行业思考

对于债券市场，本轮疫情基本结束，春运疫情并未反复；银行信贷开门红尚可，春节消费数据不弱仍有空间，地产销售低迷需求政策还会出台。本轮经济的修复仍未结束，数据真空期复苏交易还会继续。久期策略仍以防守为主。

整体宏观状态大方向相对确定，货币政策中性偏宽，信用扩张主要的方向为新基建和战略新兴产业。比较容易超预期的宏观数据为CPI，当疫情防控政策有所变化、服务价格上涨、农产品价格走高的情况下，CPI容易超过目前的市场预期；

股市结构性行情将延续，主要的方向依然为科技制造（新能源、储能、军工，注重老行业+新需求的组合）+必选消费（涨价+需求相对稳定的农业、食品、医药）；

海外的不确定性较高，阶段性冲击的来源是美联储收紧和加息的节奏，密切关注汇率和中概股的变动情况。#基金#

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本报告属于中欧基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。