利率下调利与弊
当下市场上资金需求大于供给，呈银根紧俏现象。由于基础货币供给短缺，中小企业融资难现象一直未缓解。
这次下调民间借款利率对债务人来说是个福音，减少了负债，有的可从高负债中解脱，用更多精力发展生产。对实体企业来而言，可能会争取一些民间资本，增加造血功能。当然，利率的下调，首当其冲的是过惯了紧日子，存了点积蓄的家庭，因不敢投资不会理财，将钱借给了朋友或同学。想赚点利息弥补家用。这次利率下调幅度之大可能会影响这一批人的心理，原来用自已的钱吃点利息也是不靠谱的。只好把钱放在银行或家里或自已消费，别到头来清零了。不久的将来，我国民间资本市场会发生有趣的变化。
我们都清楚紧缩银根政策是为了缓解通货膨胀压力，达到调控当前过热的经济状况的效果。针对当前经济运行减速，肉价居高，通货膨胀压力加大等问题，中央采取紧缩银根的货币政策。民间借贷利率又下调到15.4%，经济又有可能出现放缓现象。 有些家庭的钱收回放在手里，中小企业融资难的矛盾更突出。因为投资者会考虑中小企业的信用，借出的钱可能打水漂。
这些年用得最多的是公开市场操作包括人民币操作和外汇操作，通过发行国债，盘活债券市场，民间资本参与国债买卖，国家回收市场上的货币，建立长效扶持中小企业健康发展生产的金融机制。让市场作出选择。
#郑州头条# 骗子以“00”、“+”或“192”开头的电话冒充京东客服，以注销账户等为由注销京东金条白条，否则影响个人征信，骗取银行卡密码、验证码等实施诈骗。警方提示：京东官方客服无电话外呼注销账户、调整利率业务，一旦接到此类电话，请立即挂断，如被骗请报警！
【基金仓位冲高，88%魔咒再现？】
中泰证券资管姜诚
据天相投顾统计，股票型开放式基金去年四季度末平均仓位达90.47%，创7年来新高。股市中流传着一个“88%魔咒”，是指当公募基金仓位达到88%以上后，往往预示剩余增量资金不足，此时大盘通常会迎来调整。
追涨杀跌是人的本性，公募基金经理也不能免俗，但基金高仓位更可能是市场高涨的结果，而非市场下跌的原因。因为从资金占比角度看，公募基金持股市值远低于其他类型投资者，换手率也远低于个人投资者，除了对个别重仓股有显著影响外，不必高估基金左右市场的能力。
参考基金仓位来判断后续大盘走势，还有需要注意的几个贴士。
一是基金仓位是低频数据，市场走势是高频数据，时间的误差可能会导致操作上的错误。比如2015年一季度末基金仓位已经冲至近91%的历史高位，但此后市场又以3747点为起点冲破了5100点。我们看到的基金仓位高点，往往不是实际的高点，实际的高点更可能出现在2015年的6月中旬，只是基民看不到。
二是虽然市场达到高点时基金仓位多在高位，但并不等同于基金仓位高时市场就一定达到了高点。基金经理在择时上常犯错，但也不至于一直错。
三是市场可能发生了结构性变化，让历史规律的解释效果变弱。比如，A股已经好久未见持续性的同涨同跌，原因不得而知，但这是既成的事实。在一个牛熊特征不明显的市场中，择时的必要性大大减弱，对看好的组合保持高仓位就不失为明智选择。换言之，很多基金经理保持高仓位，未必是看好大势，只是看好自己的股票而已。
总之，在市场大数据中，我们很容易发现一些相关关系，但将其上升到因果关系则很难，找到屡试不爽的因果关系更是难上加难。所以，淡化对市场的判断，专注于自己的组合，才被越来越多的基金经理所接受。
退一步说，在3200点的位置，沪深300指数12倍市盈率的当下，为何非要判断接下来是牛市还是熊市？又何苦这样为难自己呢？
（中泰证券资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
#泰达宏利基金最新市场解读# 泰达宏利研究总监张勋: 特斯拉近期的降价对整个新能源车行业产生了一定的影响。春节前后一直是汽车消费的淡季，又叠加这种行业龙头降价的压力，国内不少车企在销量承压的情况下，不得不随之降价。降价潮下可能短期性的会导致部分有购车需求的人群观望意愿更强，但是随着更多汽车促消费政策的落实，仍有望提振销量。
近期成长板块遭遇了一定的调整，但像新能源中不少的优质赛道中长期还是有机会的。在今年年报季之前，市场可能还是以围绕着“稳形势”所产生的一些热点为主，到了明年二季度左右的时候，可能经济数据可以看到一些好转之后，市场可能会进入新兴成长的第二轮。
#ChatGPT概念持续火爆#
风险提示：以上观点不构成投资意见或建议。基金投资有风险，在进行投资前请参阅基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本资料非基金宣传推介材料，不作为任何投资建议或保证，以及法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，
中信证券首席经济学家明明：预计政策重心仍将聚焦“宽信用”，后续LPR仍有下调空间，建议重点关注5年期LPR报价。7月LPR报价与上期持平，主要是因为银行负债成本压缩暂不足以驱动LPR下调，且信贷修复出现了阶段性好转。预计10年期国债利率将延续震荡走势，而中长期维度来看，预计随着LPR下调落地以及“宽信用”效果再度确认，利率中枢或将有所上行。
