央行再松“钱袋子”
10月10日，央行在其网站上宣布，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆9省（市）推广信贷资产质押再贷款试点。对此，业内人士指出，在当前外汇占款下降的背景下，传统的以外汇为抵押向商业银行提供基础货币的方式亟须创新，此时，推广信贷资产质押再贷款试点，总量上是对冲经济下行压力，为中国式刺激再现。
据悉，所谓的信贷资产质押再贷款，指的是银行可以用现有的信贷资产（也就是已经放出去的贷款），到央行去质押，获得新的资金。业务流程是银行将达标企业的全部信贷资产打包建立质押品资产池，向央行申请预先备案；央行从银行备案的信贷资产池中选择适当的信贷资产，按照一定比例折扣后用于质押，给银行发放再贷款资金，注入流动性。
央行表示，信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措，有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。
业内人士认为，央行此举实际上是中国版微刺激再现。“信贷资产质押再贷款试点一方面在总量上是为对冲地产和传统经济下行压力，另一方面在结构上是为经济转型：通过设定不同信贷资产折扣率，为金融机构向小微三农贷款提供正向激励。”
据了解，早在今年2月，央行发布《2014年第四季度中国货币政策执行报告》就曾披露了盘活信贷资产的新渠道——信贷资产质押再贷款，并指出，2014年已在山东、广东两省开展试点，如今已形成可复制、可推广的经验，今年将继续推广。
而根据以往惯例，央行也会采取质押的方式吐出基础货币，如中期借贷便利（MLF）和常备借贷便利（SLF），但质押品多为国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等。在山东和广东两地的试点，是央行首次将信贷资产纳入合格抵押品范围。
对此，业内人士表示，过去是以外汇为抵押向商业银行提供基础货币，今年以来，在外汇占款趋势性下降的背景之下，需新的基础货币投放渠道，再贷款的缺陷在于不需要信贷抵押品，存在信用风险问题，而信贷资产质押再贷款可以为再贷款提供合格抵押品补充基础货币，在某种程度上缓释信用风险。
更多相关信息，请进入赢家论坛：http://bbs.591ying.com/
