供应链中，天然的存在着物流、信息流和资金流，在供应链的数字化过程中，会形成产业的全链路数据，数据具有闭环和循环特征，能形成帮助金融机构进行信用评价和风险控制，最终以数据融资取代资产抵押式融资。

关键决策有三个基本特征：

（1）价值会无限放大、影响深远，比如战略方向选择、产品设计、核心成员的人事决策、创新业务、企业文化等。

（2）可逆成本非常高，比如股权设计、薪酬、融资、商业模式等。

（3）触及底线风险，比如品牌信用、用户体验、价值观、财务、制度等。#包装设计公司# #产品外包装设计#

对2022年下半年投资策略的判断

2022年上半年，全球资产表现为2个特征：

一是大部分资产呈现负回报。

上半年，大类资产表现最好的是能源相关商品，包括石油、煤炭、天然气为主；成长股跌幅较大；美股、美债、全球信用债、A股、可转债都是负回报，只有人民币利率债，人民币信用债回报小幅为正。

第二个特征是全球金融市场罕见波动。

今年上半年全球金融市场的波动是近30年以来少见的。自2022年5月份开始，美联储每次加息幅度从25bp变为50bp，加息进度加速，6月份更是出现加息75bp的现象。

受加息幅度超预期影响，全球金融市场出现剧烈波动，美元指数创2003年以来的新高，美债利率水平也创2011年以来新高。

2022年美债回报创1990年以来的最差记录，跌幅超过10%，而美股跌幅超过20%，是接近2次金融危机的跌幅水平。

美联储超速加息导致的结果，不仅体现在美国市场，还使全球主要经济体，包括债券、股票承压，尤其是债券收益率出现大幅上涨。

至于下半年，有可能出现三个拐点：

第一个是预期拐点。

上半年整个金融市场出现滞涨预期，商品表现良好，在需求拉动与供给冲击的影响下，商品走出一轮大的行情。

不过，7月商品出现明显调整，有如下重要原因：

全球金融市场的金融条件指数出现大幅度收紧，美联储加息对全球经济需求造成较大压力。

由于我国的房地产市场以及疫情防控政策因素导致内需复苏力度不强，整个商品市场保持强势的概率也会下降，如此以来，全球需求和金融市场将开始经历经济衰退预期。

总体来看，以有色和原油为代表的商品库存偏低，地缘政治、能源革命等因素仍会起作用。

目前，商品还未到达熊市，深度调整后，未来可能会有较强的配置价值。

第二个是流动性拐点。

美国债券市场已经从过度加息走向曲线倒挂，即美国债券已经出现降息的预期。而美国货币政策是左右全球流动性的关键因素，从宏观面、政策面来看，流动性拐点已经到来。

美国二季度仍出现负的GDP增速，需求的调整导致美联储对市场预期的大幅加息和持续加息，无法继续。

现在对美国是否在经历衰退，市场还未形成共识，但事实上美国经济已经呈现半年的负增长。

按过去几轮加息经验来看，当实际利率水平达到一个高点时，通胀就会明显转弱。

此时，利率上行对整个经济负面作用开始显现，未来也会出现通胀预期的转弱，以及美元指数的走弱，利率重新下降的情况。　

第三个拐点是人民币资产的重要性在提升。

能源、疫情、金融条件的收紧，对宏观面、金融供给面的冲击，凸显人民币资产的避险价值。

尽管目前还未形成共识，但已经出现从美元资产向人民币资产配置倾斜的苗头。

6月份全球金融市场大的动荡引爆市场的猛烈调整，但事实上，人民币资产在此轮调整中影响不大，从市场投资者层面来看，这体现人民币资产的避险价值。

同一时间，人民币资产包括股票、债券、汇率受到的冲击非常小，甚至中国股市在全球一片下跌中呈现上涨趋势，并且中国债市利率水平上升幅度非常小，人民币对美元贬值幅度不到1%，这也体现人民币资产在全球资产配置中地位的提升。

为此，我们对2022年下半年投资策略的判断是：

一是从宏观基本面来看，内外环境相对改善

从当前来看，市场可能在房地产暴雷问题如何解决，疫情防控政策如何彻底放开，中国出口增速是否能维持在较高水平方面，有较大分歧。

总体上我认为，中国经济正从上半年“内冷外热”切换到“内温外冷”，中国的经济预期在走出底部，下半年市场会上行，尽管各方面还未就此观点达成一致。

二是通胀预期风险要切换成衰退风险。

尽管中国在复苏，但复苏速度较慢，而全球其他国家需求下行的态势正在形成，所以整体需求会更慢。

这可能导致商品价格出现一些问题，从而不再表现非常强的走势，如此以来，短期通胀的风险可能会明显下降。　

从货币条件、金融条件来看，政策的过度加息预期切换成市场的曲线倒挂，意味着美债利率水平和美元指数的头部在6、7月份已经形成。

虽说欧央行近期也启动加息，但它在决定全球金融条件指数上不具有决定性作用，因此全球金融条件指数很可能会得到明显的改善。

上半年，市场承压会以美联储加息作为非常强的证据或风险点，但目前来看，这点在改善，经济基本面、通胀、全球货币政策、全球金融条件改善都具备了。

三是人民币资产避险优势在凸显，全球机构投资者配置的需求正逐步从美元资产向人民币资产过渡。

人民币资产作为避免工具，具有人民币通胀相对低、中国制造业链条相对完备、能源独立性比较强、新能源产业链优势较大、汽车产业弯道超车等优势。

这使得，在目前宏观变量的冲击层出不穷的大变局下，人民币资产避险优势凸显，过去传统投资套路是，一有风险就买美元、美债，很可能在未来人民币资产就会成为新的避险资产。

一起看看各大券商关于A股后市行情的解读吧！

中信建投证券认为，从银行板块看，近期各项政策的陆续出台再次印证稳增长宽信用的逻辑主线。但板块内部结构性特征依然显著，上半年优质区域银行已经展现出更强劲的业绩增长，预计优质区域银行在下半年将在业绩和估值两个维度上继续领跑行业，板块核心主线逻辑依然是优质区域银行。

中信证券认为，A股底部特征凸显，入场时机将至。10月政策和经济预期逐渐明朗，场内活跃资金已经完成避险降仓，场外抄底资金开始入场，预计市场将迎来月度级别修复行情起点。预计10月将迎来加仓窗口，坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。

中金公司研报指出，宠物行业持续高景气度，成长空间广阔。据Frost & Sullivan，估计2021年中国宠物行业市场规模达2,686亿元，2015-2021年复合增速19.1%；预计2025年有望达4,966亿元，2021-2025年复合增速16.6%。其中宠物食品、宠物用品、宠物医疗及服务分别占比39%/14%/34%，2021-2025复合增速分别为14.8%/14.1%/19.8%。拆分量价看，一方面中国家庭养宠率比照美国等国仍有15-25ppt提升空间，我们认为人口老龄化等有望催化养宠陪伴需求，带动养宠率提升；另一方面中国猫狗宠均消费仅为美国的30%左右，我们认为后续消费品质升级、消费类型增加，单宠消费金额具备较大增长潜力。

方正证券研报认为，当前生物医药估值性价比突出，短期建议关注第三季度业绩表现高增长或有望超预期的以下细分赛道及个股：1）器械板块建议关注医疗器械设备及IVD化学发光；2)建议关注连锁药店，预计业绩稳健增长；3）中药板块建议关注中药配方颗粒、品牌OTC；4）创新药关注重点产品商业化上量；5）原料药关注原材料成本端降低，毛利率回升；6）关注生物制品&疫苗估值底部，业绩表现较高个股。

银河证券研报表示，9月上市猪企生猪销量环比增长0.5%，猪企猪价及出栏体重均环比上行，三季度上市猪企将扭亏为盈，年度出栏完成率71%。十一假期以来生猪价格持续快速上涨且刷新今年猪价高点。考虑到供给端依旧处于低位状态，以及四季度是传统消费旺季，猪价有望继续强势运行。#基金##投资#

有位犹太人做了一个非常愚蠢的决定，明知道自己产品有缺陷，还要光明正大的暴露给观众，相反自己的货是最好的，也要告诉客户，里面的优点与缺点，很多人都不理解，为什么要这样做。

在犹太民族流传的一个故事里， 他们甚至认为不说出商品的优点也是一种不诚信的表现，

有一个贫穷的妇人到集市上去卖苹果，她的苹果在这个集市上是最上乘的,但她就是没有向顾客宣布这一点，从上午到傍晚,她的苹果一个也没卖出去。

这时,一个拉比来到她的摊位前。

“充满智慧的拉比啊,我没有钱买安息日所需要的东西了。”妇人向拉比抱怨。

拉比没有回答她,而是弯下身子把苹果观察了一番,然后跨到附近的一个大石头上高声叫喊:

“谁想买这最好的苹果?”

“谁想买这最好的苹果?”

“谁想买这最好的苹果?”

几声过后,穷妇人的苹果摊位就被人们包围了。他们连看也不看就纷纷掏钱抢购,以致价格被自动拍高到了市场价的三倍。

苹果被卖得一个不剩了,还有顾客向这边赶来。

拉比这时在高处向众人说:

“善人们,你们如果从商,必得坚守诚信，如果你们的商品有缺陷,你们要高声宜布出来;如果你们的商品是市场上最好的.也要大声宜布‘它是最好的'，它是最好的就是最好的,为什么还要宜布呢? "一个年轻人问。

“善人啊,你如果不宜布出来,顾客就会去选购不好的商品,把市场上最差的商品带回家，你不宜布出来,就是帮助奸诈的商人欺骗顾客啊!

犹太商法对顾客的要求更简单:如果没有买的意图,就不要问“这个东西要多少钱”;如果没有钱,就不要装作有兴趣买东西。

他们认为顾客欠债不还是商人的过错。

现代犹太人对诚信的阐述当然贴近现代的社会。

他们的说法是:诚信是商人步入市场的通行证，失信于市场即是商人的自杀;诚信就是财路,就是商业活动中最高的技巧。

无论在西方世界还是在东方世界,无论是对大商人而言还是对小商人而言,这条犹太商法无时无地不在得到证明。

诚信,是真正成功的商人的不败之秘。他们明明白白地告诉顾客“我要赚钱" ,他们让世界清清楚楚地看着他们怎样赚钱。

犹太先知曾经预言未来世界的审判首先要问5个问题，其中第一个问题就是:“你在做生意的时候诚实吗?

其他4个问题依次是:

“你腾出时间学习了吗?”

“你尽力工作了吗?

“你渴望得到神的救赎吗?'

“你参与过智慧的争论吗?”

把做生意的诚实摆在学习、工作、信仰和智慧之前,可见犹太先知对诚信经商的重视程度。

这个民族的先知还训示他们的后人说:

“你们不可行不义。要用公道天平、公道砝码,公道升斗、公道秤。”

他们的要求是具体的:不可有一大一小两样的砝码和量器;批发商每个月清冼一次量器,小生产商一年清洗一次;小生产商要经常清洗砝码。以其不发黏为度;店主每周要清洗一次量器,每天清洗一次砝码，每称完一样东西都擦拭一次天平。

诚信是犹太商法的灵魂，是商业活动的最高技巧，犹太商法不仅要求商人“把坏豆子从谷桶里清除出去,而不是放在消费者看不到的谷桶最下面",还禁止在买卖中用颜料涂描衰老的奴隶以及病弱的牛羊、陈旧的器具。

这样做的目的就是把这些“商品”的缺点给顾客暴露出来。

他们既要把商品的缺陷说给顾客听,也要大声宜布“我的货是最好的”。

在犹太民族流传的一-个故事里， 他们甚至认为不说出商品的优点也是一种不诚信的表现。

真正成功的商人绝不奸诈。

在现代商业世界,恪守信用已经构成了许多企业的市场竞争手段。而在世界商业史上第一个提出“不满意可以退货”的,不也还是犹太商人吗!

刚刚开始的时候必须如实宜布“我的货是最好的”,不宜布就是帮助奸诈的商人,以劣质品欺骗市场。

这是（塔木德）书中的故事，告诉我们一个道理，想要做为一个成功的商人，对于产品就是要最好，不能欺骗客户，想要留着客户，好的信誉，就要把自身产品的缺点，大声说出来，让顾客看到商家的诚意，不会因为有缺陷的产品，就糊弄客户，从而失去信用。

犹太人对于产品的优点能及时给客户介绍清楚，他们对于店里的卫生，食物，都做到了严格要求，对于产品能及时把坏的清理出去宁愿自己亏本，也不愿意把坏的卖个客户，从而影响生意，从而做到，对生意产品，不满意，直接包退，做到信誉都一，对顾客负责，也就是对自己的前程有更大的帮。

犹太人在世界上所占的比例仅仅为0.3%，然而却掌握着世界经济重要命脉，在美国，犹太人所占人口的总比例不到3%，但是根据（财富）的杂志所评选出来的超级富豪当中，这些犹太企业家却占20%～25%，然而在全世界最有钱的企业中，犹太人竟然占到一半人数。

（塔木德）在犹太民族中流传着这样一句话，为了贫穷女孩子的一份嫁妆，他们可以在犹太教堂里把（圣经）给卖掉。

想要了解犹太人创业的模式，点击下面图片即可查看。

【中信证券：年内银行板块盈利增长具备较高确定性 当前估值水平看仍处于“高性价比”区间】

财联社6月8日讯，中信证券研报指出，二季度银行业整体经营平稳，信贷投放和信用风险情况持续稳定。我们认为年内板块盈利增长具备较高确定性，当前估值水平看仍处于“高性价比”区间。个股选择可遵循两条线索：1）优质银行：估值溢价延续，盈利领先带来持续阿尔法收益，如招商银行、平安银行；2）修复银行：具备风险拐点、估值修复特点的标的，具体包括兴业银行、光大银行、南京银行、江苏银行和大行。

什么是茶叶标准？ #茶知识# #茶生活#

☀️☀️1、标准化的意义和重要性

❶、产品可以选择的标准有：国标、行标、地标、团标和企标，这些标准不管是哪一个企业都需要有一个标准来规定产品质量，保障消费者的权益。

❷、制定标准还可以有效的解决供需双方因产品质量产生的矛盾，当消费者认为产品质量不合规的时候，可以参照标准内容进行检测查询产品是否合规。

☀️☀️2、茶叶标准样的概念