不是买，是卖出，等于是你借钱给机构，机构把国债抵押给你，到期机构还你本金和利息，你归还国债，一天期的次日早上资金可以到账，次日可取。每到月末，季度末，年末会出现利息比较高的情况。

不是买，是卖出，等于是你借钱给机构，机构把国债抵押给你，到期机构还你本金和利息，你归还国债，今天一天期的明天早上资金可以到账，可以交易股票，次日可取。每到月末，季度末，年末会出现利息比较高的情况。

形势不妙！在美联储对自身情况的报告中，有一个说法：未变现亏损，实则就是账面亏损，到了5月27日，美联储的最新季度财务报告显示，持有的美国国债和抵押贷款支持证出现了的未变现亏损就达到3300亿美元，如果与2021年底的资产情况对比，那么出现未变现亏损为4580亿美元。虽说账面亏损不等于实际亏损，美联储在同期向财政部汇出了322亿美元的资金，还有盈利，但是再加上几个数据就显现更高了，美联储拥有的资产约为8.5万亿美元，可是在2008年前，只有不到1万亿，也就是说，美联储已经成了一个超级炒家，手持巨量的资产，本应对资本市场进行管理者，下场参与炒作，这是不是一个正常现象？美国经济的方方面面都有不小的问题了，更关键的是，这个趋势无法阻止，只能说，美国经济的麻烦太大了。#美联储#

【美联储决议声明：将每月资产购买规模减少300亿美元】财联社12月16日电，美联储决议声明显示，将每月资产购买规模减少300亿美元，此前为每月减少150亿美元。从明年1月开始，美联储将减少购买价值200亿美元的国债和价值100亿美元的抵押贷款支持证券。经济前景仍然存在风险，包括来自新毒株的风险；如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。

#美股：涨跌不一 道指下跌100点# 美股周四尾盘涨跌不一，道指下跌100点。市场继续评估美联储加快收紧货币政策的前景。美国上周初请失业救济人数增加20.7万超预期。一位联储官员称美联储可能最早3月加息然后缩表。

　　美国10年期国债收益率一度突破1.75%，逼近2021年高点。

　　能源板块普遍上扬。原油价格攀升，推动马拉松石油、西方石油、埃克森美孚等股价走高。

　　周三公布的美联储12月FOMC会议纪要显示，美联储准备以比预期更快的速度取消其经济援助政策。美联储官员们讨论了缩减美联储资产负债表的问题，旨在快速退出其在疫情时期实行的宽松货币政策。

　　美联储会议纪要还表明，官员们计划减少其持有的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）的数量，同时该行已经着手缩减债券购买额度，并准备在缩减购债结束后开始加息。

　　会议纪要还称：“几乎所有参与者都同意，在联邦基金利率目标区间首次上调后的某个时间点启动缩减资产负债表可能是合适的。”

　　美联储目前的资产负债表规模高达8.76万亿美元，市场关注何时展开缩表行动。在2015年最后一个周期当中，美联储在首次加息后等待了两年，其后才缩减资产负债表。

　　分析称，会议纪要表明美联储非常担忧通胀的迹象，市场因此普遍预测美联储将在2022年大规模收紧政策。可能最早3月开始加息，然后以收缩资产负债表作为遏制通胀的下一步行动。

（思进注：请见附图，注意到没有，这两天“木头姐”伤得很重，之前大家嘲笑巴菲特，看来，还是巴菲特会笑到最后……这次可能巴菲特的最后一战了……）

关于国债无法购买的思考

主要是保本理财太少，都被内部消化了。

其实市面上的债券是分层的，

国债安全性大于金融债、抵押债券。

其实90年代是允许的，当时还有人专门倒卖国库券（另外327国债事件影响很大）。

由于国债的安全性高，就算利息低一点，就十分抢手。基金、大户都抢着要，根本轮不到散户购买。

散户只能投资不保本的理财、股票、基金等。

银行知道会有危机，所以自己只敢拿国债。

不安全的债券让大家承担。

美联储褐皮书来了，美国要慌了。根据美联储褐皮书最新发布信息，从4月初到5月下旬，美国经济以温和的速度扩张，速度略快于上一个报告期，各商品价格温和上涨，同时产业经济投入成本上涨迅猛，总体而言，经济向上，越来越多的公司提高薪金吸引和留住员工。

美联储哈克表示，2021年美国GDP可能增长7%，2022年将放缓至3%，现在可能是时候讨论减少每月1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券购买了。

当然，此“书”一发，不但美国要慌了，美联储的信用也要大大折扣！第一，商品价格不是温和上涨，而是大幅上涨。在美联储“洪水”般印钞的背景下，贵金属与多数大宗商品的价格可谓飞涨，甚至自2020年初时上涨一倍多。褐皮书中讲到的商品价格温和上涨是不符合实际的。

第二，如果缩表开始，美国拜登可能真的要慌了。拜登现在主要的策略就是通过浑身解数刺激经济，当然，主要方式就是无脑式印钱。而如果美联储进行缩表，与拜登的计划是相违背的，最先慌的会是拜登。

第三，美联储哈克表示，预计2021年整体通胀率将接近3%，预计通胀会有上行风险。这句话很圆滑，与“现在可能是时候讨论减少购债”的言语，一样圆滑。意思很明显了，如果2021年通胀超过3%也不要大惊小怪。潜在意思是，近期是不会缩表的，所以今年通胀是不会停止的，最快也给9月或者年底，甚至明年才可能讨论缩表。

美联储首次提出削减宽松

3月25日，美联储主席鲍威尔在接受NPR采访时首次提出削减宽松。他指出，“随着经济复苏，我们将向公众提供指导。随着我们朝着目标取得实质性进展，我们将逐步减少购买美国国债和房屋抵押贷款证券。我们会非常慢，并且保持透明”（…aswemakesubstantialfurtherprogresstowardourgoals,wewillgraduallyrollbacktheamountofTreasuryandmortgage-backedsecuritieswe'rebuying.Sowewillvery,verygraduallyovertimeandwithgreattransparency…）。

这番表态与此前一周略有不同。一周前的FOMC会议后，当被问及美联储是否已经开始讨论削减宽松时，鲍威尔迅速给出了否定的回答，态度非常坚决。相比之下，这次不仅给予了肯定的答复，在言语上也显得更加轻松自如，游刃有余。#A股##美股#

美联储的总资产增至8.982万亿美元。美联储增加了201亿美元抵押贷款支持证券。美国国债持有量减少了86.6亿美元，至5.76万亿美元，创2019年7月以来最大降幅。