【BT金融分析师】万事达推进非接触式支付业务，分析师称其现金充足是优势

万事达推进非接触式支付业务，分析师认为万事达现金充足是其拓展业务的优势之一。

万事达（Mastercard Incorporated）在一个令人难以置信的利润丰厚的行业努力经营着。世界从现金转向信用卡，并通过电子商务，以及其他非接触式支付不断扩展。

该公司的业务模式是轻资产，这意味着它需要相对适度的资本支出来维持收入水平。反过来，这也使得万事达能够产生大量的自由现金流。我认为万事达的资本增值前景相当乐观，我也十分看好其股息增长潜力。

在我对企业现金流分进行析过程中，我给出万事达的估值为每股371美元，远高于撰写本文时万事达的股票交易价格。在撰写本文时，该股票的交易价格约为330美元/股。

发展前景

万事达卡是支付行业的领导者。每天都有很多人用万事达进行支付。它不发行信用卡，不设定利率，也不收取年费。万事达卡的收入来源是，根据交易总额向提供交易处理和其他支付相关服务的发送方和收取方收取相关费用。

在疫情期间，由于电子商务需求激增和非接触式支付方式的兴起，社会转向电子支付的趋势加快了。未来，技术进步和对服务的需求将继续推动万事达卡的增长，而这些长期增长的推动力将使得该公司前景一片光明。

万事达卡受益于最强大的竞争优势之一——网络效应。随着越来越多的消费者使用信用卡/借记卡，越来越多的商家接受它们，从而创造了一个良性循环。万事达卡不承担信用风险，因为它不是一家银行，这是我喜欢这家公司的原因之一，因为这使万事达卡免受信用质量问题的困扰。国际上，旅游活动正在从疫情最严重时期缓慢复苏，这也有利于万事达的发展前景。

财报业绩

此前，万事达卡公布了2022年第二季度的收益，超过了市场普遍预期。

得益于强劲的消费者支出，万事达卡第二季度的公认会计准则收入同比增长21%，达到55亿美元。规模经济推动万事达卡的营业利润率上升，其公认会计准则营业收入同比增长29%。这家公司最近一直在全速前进。

在2022年上半年，万事达卡产生了38亿美元的自由现金流。在此期间，万事达支付了10亿美元的股息，并回购了48亿美元的股票。

结论

万事达现金充足是其拓展业务的优势之一，它不承担信贷风险的事实使它免受信贷质量问题的困扰。我喜欢万事达坚实的资本规划，即保持强劲的资产负债表和充足的流动性，同时通过回购股票和增加股息给股东带来价值。

如果该公司管理层选择加大派息力度，它目前的派息还有很大的增长潜力。我认为万事达卡的资本升值上行潜力相当可观，万事达的股价目前远低于我的估价。

#万事达#

【如此精准服务，真是创新吗？】近日，市场上出现了各种“创新”贷，比如彩礼和殡葬贷，这难道就是银行的金融创新吗？

过去，正是由于缺乏创新及效率低、服务意识不够等多方面因素的影响，使得传统商业银行在与互联网金融机构的竞争中逐渐失去了主动的优势，随着支付宝、余额宝、花呗等互联网金融产品的不断涌现，给传统商业银行的日常经营都形成了一定的压力，比如支付宝稳居国内移动支付市场份额第一，而银联云闪付连对方的零头都没有，再比如余额宝的规模一度超过2万亿元以上，这比绝大多数商业银行的存款余额都要高得多。更有甚者，在发放消费贷款等贷款市场上，原本就应该属于传统商业银行的市场也是被互联网金融机构的创新所“蚕食”，比如借呗等互联网巨头们推出的小额贷款产品都受到了用户的关注，以至于需要靠监管部门的新“要求”来改变银行的被动局面……比如近日监管下发的取消借呗等向大学生发放消费贷款等，实际上也是帮了银行一把。

可问题是，银行的各种各样“创新”让人有些看不懂啊？近日，在我国西南某两省份被爆出来的彩礼贷和殡葬贷就是个“创新”之下的产物，给人感觉好像是银行的“精准”金融服务项目之一，说实话，有此类产品需求的人一点都不少的，但是无论是彩礼钱还是高额的墓地等殡葬支出都是不受社会待见的东西，准确的说是被诟病的，那么你现在主动出击针对这些方面来创新，是何意呢？这不是助推社会歪风邪气的助长吗？而且这也与国家近年来倡导的主题不相符。

马云说，你不改变我们就来改变你！可你们不能为了改变而“花样创新”，更不能以此类产品博眼球赚息差吧？如果说房贷让很多普通老百姓一生背负着较大的压力不说，那么现在更是让年轻人从结婚开始就要贷款，还要让“死人”也搞按揭了吗？

出台措施支持民营企业、平台经济发展。允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。为商务人员出入境提供便利[赞]

#负债逾期# 今天给大家分享一下我的亲身经历，在这里也提醒一下跟我情况类似的朋友，别犯我这样的低级错误！篇幅有点长希望大家耐心看完，避免这样的事情！

2018年由于生意需要贷款了一台东风商务车，当时前几个月一直正常还款，到2019年突然来的疫情，生意也不好了，房贷信用卡都需要还钱，车贷就逾期了2个月，后来解除封控了，白天还想着赶紧想办法把车贷还上，结果到了晚上车就被拖走了，告知我要想赎回车就要把贷款全部还清，然后再付他们2万拖车费，我那个郁闷啊！那时候也没钱，想着算了吧你拖走我的车，我车首付钱我也不要了贷款也不还了正好两清，谁也不欠谁的，这事情也没解决有2年了吧！前几天突然收到短信说起诉我车贷逾期未还，还要我几号去开庭，我就纳了闷了你们把我车都开走了，已经拍卖了，我还要全额还款吗？我就那么傻吗？既然这样了也上征信了，我真不知道我到底该还不该还，你们当初都不通知我把车开走，再说我也不是故意逾期的！头条的朋友们有没有法律这方面的专家，能告诉我该怎么办吗？最后还发短信威胁我家人也受牵连变老赖，子女都不能上大学，你把我们贷款人也想的太无知了吧！

这件事一直在我心里就是觉得很郁闷，你要不把车还我，我继续还贷款，要不让我哪怕少还点也可以，我自认倒霉也行，你现在还让我全款还，我是不是傻的！

不知道你们有没有我这样的情况，大家都是怎样处理的？

【天津市商务局推出“点餐式”服务 打通金融服务“最后一公里”】#云观津城# 为全力支持市场主体促进经济平稳健康发展，近日，市商务局印发了《关于梳理汇总商贸流通领域中小微企业和个体工商户金融服务需求的通知》，会同中国银联天津分公司以及各大商业银行，积极帮助商贸流通领域广大中小微企业和个体工商户解决融资贷款、收银设备、智慧管理等方面问题，努力克服疫情带来的不利影响。津云

电商微信小程序的发展以及优势分析

互联网迅速发展，使人们的购物习惯和消费方式发生了变化，推动了电子商务的发展。短短的几年里，电子商务的发展很快，现在的市场正在扩大。小程序的优点是什么？咱们跟小编一起看看。

　　如今小程序的火爆有目共睹，许多电商朋友早已坐立不安，想加入。可是心里总是会有种种疑问：

　　已有的微商、淘宝、京东，为何要再做小程序商城？

　　交易金额是多少？将提高我们的流量吗？

　　从前许多人做微店，不知赚了多少钱。

　　有的人做传统零售业，听说过小程序，却不知能否帮我赚钱。

　　这些问题一直困扰着我们，为了更好的了解为何电商更适合做小程序，总结出六大优势。

　　一，是节省成本。

　　相对于传统的B2C商城软件开发，小程序开发成本更低。不过，京东商城和天猫商城入驻一般都要付费。就拿京东来说。

　　平台使用费：每月1000元；

　　押金：三万；

　　交易率：每笔交易选择7%~8%

。费用根据类别不同而不同。由于天猫入驻成本较高，因此传统B2C商城开店成本很高。并且在小程序中开商城，一般只有两项费用：小程序的开发费用和维护费用+微信支付费率0.6%/笔。如此，相对于传统电子商务，小程序电子商务所需的成本就会超过6点。对一家企业而言，他有足够的动机来引导老客户重复购买

例如30%

，那么多利润将是个很大的数目。对此，不得不提小程序电商的第二大优势。

　　二，是比微商城更好的用户体验。

　　发展小程序之前，微信购物中心一般使用H5。H5的体验比小程序要糟糕。使用者初开时往往较慢，令人不耐烦。对用户而言，可以进一步简化用户的搜索过程，大大改善用户体验。而对商家而言，离线商店的商家可以借助附近的小程序扩大服务范围和曝光率，还能整合线上、线下场景，形成良好的品牌传播。

　　是可以方便地重复购买。使用者下一次购物中心将难以找到。大多数都是在订阅号和服务号的菜单栏中找到，并且小程序用完后，可以在最近用的小程序，我的小程序里找到。存取路径大大减少，转换率也将大大不同。

　　三，是付款有亮点。

　　小程序需要申请微信支付，现在申请微信支付需要营业执照。无论是商业还是个体商业，个人都无法申请。并且H5商城一般都是由第三方提供。

　　二者具有不同的特征：

　　1.H5商城许多可能是个人的微信业务，小程序商城只能是企业。对用户的小程序保护更好，安全性增强。

　　2.H5商城交易结束后，资金先交给第三方平台，然后交给商家，也可以有一定的时间间隔。而小程序则是用微信付款，交易结束后，货款直接到账户帐户

扣除0.6%的微信份额

。相对较短的账期意味着更大的升级。对企业而言，有时候资金及时到位对企业的运作十分重要。

　　四：流量来源更多元化。

　　H5商城时代，真正在微信上赚钱的人只有两种：通过朋友圈分享；以及大型自媒体/微信官方账号。

　　前一种不可避免的会有违规行为，或者是熟人坑害。后一种主要依靠大自媒体/微信官方账户。能够从电商中获益的原因在于其拥有源源不断的一次性消费流。比如通过爆款文章，公众号下一个tab，或者文章中的二维码。但用户一旦关机，很难找到入口，而且很难再买到。

　　另外，也有人会把用户引到天猫，京东上来完成购物，但由于跳转步骤的麻烦导致了转化率降低。现在电子商务小程序提供了许多免费的门户，电子商务小程序和微信官方帐号的联系更加完善。在微信官方帐号中嵌入小程序的方式也让用户的整体阅读体验大不相同，交易流程更顺畅。

　　五，市场潜力无限。

　　目前，京东、拼多多、美团、唯品会、百果园等传统电商零售业都在使用小程序，从中获益良多。并且电子商务小程序容易支付，交易费用也大大低于传统的电商。虽然这么说还是因为流行早。不过，我们不妨假设，如果这一判断成立，预计通过微信小程序的B2C交易量在未来将超过6000亿元，除了收取服务费的0.6%外，仍有很大的市场空间。

　　六，用户渗透性高。

　　微信作为全国性的应用，生态很完善。不管是城市的、农村的、成人的还是未成年人，都不需要进行用户教育。此外，由于用户习惯的形成，很多传统电子商务不能渗透到中老年人和农村人群。但微信小程序可直接访问，这是小程序的一大优点。

　　通过这一分析，电子商务发展中的小程序的困惑应该得到很好的解决。因此商家非常适合自己拥有小程序。

知道最近步步高商务卡为什么不能刷吗？因为步步高欠供应商货款一直付不了，里面经营的供应商只能自己收银了，肯定就不接受步步高商务卡了，接了步步高商务卡拿不到钱有什么意义。

澳大利亚的Afterpay成功了吗？

书评：By now pay later：The extraordinary story of Afterpay。

作者：J. Shapiro and J. Eyers

四年前，这家公司在澳大利亚IPO，我就一直关注，但是我太笨，一直有太多疑问和怀疑。现在这本书帮助了我对这个行业以及这家公司的理解。公司的创始人和股东们当然都赚得盆满钵满了。现在美国的上市公司block （即square支付公司）全面收购了它。但是本人还是认为，现在还很难说这个商业模式是成功的。我认为公司的高速成长掩盖了它的坏账率。如果遇到经济大萧条或者当高速成长由于竞争的原因或者市场饱和的原因而逆转的话，公司的亏损就会非常严重。当然，它的贷款期限都很短，这也让它比较容易掉头。

Afterpay的商业模式很简单。他们主要跟电子商务公司合作，当然也有很多线下商家。商家卖出100元的时装，实收96块。消费者分四期（四个星期）把100块还给Afterpay。这四块钱就是商家付给Afterpay的利息。对于消费者来讲，这是一个好事。本来买不起的时装，今天就买到了。赊账当然刺激了消费。Afterpay起初是一个导购网站。他们确实能够为合作的商家引流，带来消费者。可是慢慢地他们就没有新的消费者可引了，而完全是通过把可买可不买的边缘消费者转化成实在的消费者。在某种意义上，他们并没有自己的流量，而是把潜在的流量变成了真实的流量。

Afterpay吹嘘自己坏账率只有1%。但是，这里的分母是GMV，即，商品销售总额。而如果你考虑到两个因素，第一，这笔贷款的期限只有四个星期；第二，分母应该是全年的信贷余额，你就会发现。他们的不良率实际上在15%左右。

Afterpay不是这个商业模式的首创者。但是它为什么超级成功而别的竞争者大大落后了呢？当然有执行力的原因。但是很重要的一点，我认为是它极为简单。分四个星期支付。不收利息。不催收。不风控。违约的贷款基本当“社会福利”。也坚决反对商家把利息费用转嫁给最终消费者。

显然，对于消费者来说，最佳的利率是零。很多竞争者曾经尝试过几个月或者几年的信贷产品，最终都因为期限太长、违约风险太大而转变为一个月的或者是四个星期的信贷产品。

书中精彩之处很多。该公司的创始人指出，如果你想把“先买后付”当成一个获客渠道，然后再把流量变现、向消费者推销信贷，那么消费者很快就会看出你不厚道。所以，厚道、简单和透明还是有价值的。

很多次贷机构最终失败都是因为利率太高，因为利率必须很高、必然很高。而利率与违约率互相攀升。所以Afterpay用牺牲利息的办法，打破这个恶性循环，来实现快速增长。正如我前面所说，它终究能否成功，现在做判断还为时过早。

一个投资者说，在判断创业企业能否成功的时候不能只看你的商业模式好坏。而必须判断你的客户究竟获得了什么真东西。他说，一定要理解你的客户的ROI (returns on investment)。你的客户买了你的产品，究竟获得了什么好处？如果他没有获得实在的好处，那么你的商业模式也终将玩完。

由此，我想到一个有趣的问题：世界上为什么没有成功的期货公司？因为期货公司的客户死了一批又一批。他们的ROI是负数。因此，期货公司也无法真正实现成功、长期的成功。你也许会问，那赌场为什么有很多成功的呢？赌场其实非常厚道，他们实实在在地告诉你他们的产品是什么，也不交叉营销或者流量变现。你的赢面一定是小于输面。所以你的期望值很低。但是坦白讲，赌场的赢面比很多股市大多了。你知道的。

Afterpay是不是一个贵得出奇的股票呢？当然是。从来就是。不过，勇敢的人们一直追捧、大获全胜，包括腾讯。不过自从block年初收购Afterpay以来，它的股价跌了一半以上。

这家公司确实是一个重资产模式，因此不断地需要消耗资本、需要从股市融资。加上它的商业模式，本来就是一个亏损的模式。因为百分之四的费用根本不够覆盖不良率以及运营成本。过去两年多的疫情刺激了消费者的购物，特别是电子商务。跟所有次贷产品一样，这家公司对于消费者的伤害也是客观存在的。不管有没有利息，本钱总是要还的。澳大利亚的监管机构和消费者协会发现，20%以上的消费者都曾经出现多次违约。但是，人们一旦上瘾，很难放弃。好在这家公司的单笔信贷额比较小，几百澳元而已。而且期限短。所以它对消费者的伤害不大。本人有个愚见：信贷（特别是次贷）双方的关系从来就是一个互相伤害的关系。

这个产品、行业为什么在中国难以腾飞？我估计违约率可能会大大超过在西方国家。另外，我们的诸多监管机构可能会把它扼杀在摇篮之中。Afterpay坚持不催收。也不把不良信贷卖给催收公司。这也是公司显得厚道的一面。他们说自己基本上不做风控，也是大半属实。

各位在办免息贷款时候有手续费和商务咨询服务吗？地点南京

消费信贷的额度大呀大，总有一天会.....

不在创新中发（大）财，就在创新中毁灭！

人总有一死。或重于泰山，或轻于鸿毛。

洛杉矶商业时报LA Business Journal 登了一个有趣的故事。在加州有一个先享后用buy now pay later 的机构叫Sunbit。它成立于2016年，它的重点是日常生活的必需品的购买，比如看医生、修汽车，而不是像澳大利亚的Afterpay那家公司的所谓的电子商务买一些非必需品。它的付款期限由消费者决定：3个月、6个月、一年。

Sunbit Brings Buy Now, Pay Later Approach to Necessities.

By Nat Rubio-Licht.

Sunbit offers instant funds ranging from $60 to $8,000. Around 90% of people who apply for funds get approved, and the amount they receive is based on a soft credit check that takes less than a minute, Levertov said.

Once a down payment is made, customers can choose to make payments over three months, six months or 12 months.

Unlike credit cards, which require hard credit checks that impact credit scores and often turn people down, buy now, pay later companies make the option of paying for goods over time accessible to more people by having higher acceptance rates and using soft credit checks.

Buy now, pay later services such as Klarna Bank and Afterpay Ltd. are available for online purchases of apparel and high-end products through brands such as Ugg, Anthropologie and Fenty Beauty.

Sunbit, which can be used online and in a store, is more akin to Affirm Inc., which will send virtual Visa cards to approved shoppers for in-person purchases.

But Sunbit is unique in that it’s available for necessities rather than “nice-to-haves,” Levertov said.

Merchants need to be partnered with Sunbit in order for customers to use the platform. Its main partners are automotive repair shops, dentists and eyewear companies. Those merchants run the process for consumers who don’t have the funds available to cover a bill.

首例数字人民币穿透支付落地：保障农民工工资不被分包企业截流、挪用

近日，在雄安新区改革发展局、财政支付中心和人民银行雄安营管部联合指导下，中国建设银行河北雄安分行通过“雄安新区建设资金管理区块链信息系统”（以下简称“区块链系统”），成功落地数字人民币穿透支付业务，实现了数字人民币在新区区块链支付领域应用场景新突破，该成就在全国尚属首例。　

数字人民币穿透支付最大的特点是去中介化与点对点支付。据雄安发布，这笔业务由分包企业通过区块链系统向总包企业发起农民工工资支付申请，并将农民工姓名、数字钱包编号、身份证号、发放金额等信息上链存证，总包企业根据链上资金申请，通过智能合约技术，将工资款以数字人民币形式，从总包企业的数字钱包流转至分包企业的数字钱包，最终穿透支付至农民工个人的数字钱包。在工资款支付过程中，分包企业仅有查询权限，无法截流、挪用工资款。

农民工：穿透式支付方式得到实惠 心里踏实

香港文汇报记者了解到，除了雄安新区，全国首批数字人民币“10+1”试点城市之一的成都，亦通过数字人民币平台实现数字人民币支付农民工工资应用场景落地。

“刚才手机响了，一看，工资到了，真的很高兴，这种发工资的方式让我得到实惠，心里很踏实。”据成都媒体报道，中建八局华西生物项目劳务工人梁先生说。依托成都市作为全国首批数字人民币“10+1”试点城市之一的优势，成都天府国际生物城与中国建设银行成都高新支行通力合作，用数字人民币发放劳务工资，确保劳务工资点对点发放，保障劳务工人能及时拿到工资。成都相关负责人表示，把数字人民币的应用延伸到劳务工资发放上，在基建领域农民工工资专用账户上增加以数字人民币为介质、区块链为保障的智能合约，可以保障劳务工资按时足额发放，进一步维护农民工的权益，大大减少施工企业的劳务纠纷，保护建筑生态链各企业信用。

雄安新区负责人介绍称，这笔业务的成功落地为拓展数字人民币应用领域、促进数字金融体系的形成、保障农民工工资及时足额发放做出了积极探索。形成B端、C端数字人民币工资支付、收款全链条业务流，为施工企业和农民工提供了工资支付新途径。同时通过区块链系统“穿透式”发放，极大简化了中间发放环节，显著提升工资发放效率，避免分包企业拖欠、克扣工资款，从而保障农民工的合法权益。

专家：数字人民币穿透支持 公益商业应用广阔

首例数字人民币穿透支付在雄安落地，数字经济专家项立刚接受本报访问指出，安全性、高效率、穿透支付等是数字人民币的基本价值，利用区块链保障农民工工资穿透支付，这正是数字人民币“支付即结算”的重要应用之一。除支付工资外，中央下拨的款项比如扶贫资金转移支付，包括“一带一路”跨国企业合作中的商务、基建方面等，数字人民币的穿透支付都有着广泛的创新应用前景，在公益、商业等诸多方面应用潜力巨大。

项立刚指出，数字人民币的穿透支付，对资金流动环节有清晰的追踪与记录，可以防止洗黑钱、金融诈骗等犯罪，同时好处巨大。比如在资金转移支付中，穿透支付可以对弱势群体、对小微商户，都可发挥非常强的保护功能。他讲到，雄安、四川方面的应用是试验但也显示应用可以迅速推广，这缘于数字人民币天然具有支付即结算的特性。数字人民币解决了资金流动中的安全和及时性，“支付即结算”功能让用户与商户直接交易，无需经过发卡机构、收单机构、清算机构等角色，在雄安支付场景中，就越过了“包工头”、“分包企业”，不仅缩短了支付流程，省去了不必要的服务费用。

数字人民币相关分析报告指出，与第三方支付相比，数字人民币拥有区块链、智能合约、双离线支付等技术优势――通过区块链技术，数字人民币能跟踪每一笔交易情况，掌握资金流向，使交易过程更加透明，减少洗钱、腐败、偷漏税等风险，保障资金安全，便于金融监管；通过智能合约技术，数字人民币能根据交易双方约定的条件和规则进行自动交易，能直接将补贴、救济金等发放到指定对象的账户，杜绝资金截留，有利于将精准扶持落到实处。

相关专家指出，对小微企业来讲，信贷准入门槛一直是其经营过程中卡脖子的问题。试想，支付机构作为小微企业、商户的重要服务机构，在合规范围内，通过数字人民币交易，利用隐私计算、区块链等技术，能更好地帮助小微商户建立数字信用，形成可用的数字资产，解决其融资难等问题，必然会带来可见的商业收益。马静 凯雷